中联重科发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入248.55亿元，同比增长1.30%；归母净利润27.65亿元，同比增长21%，扣非归母净利润19.25亿元，同比增长30%。其中，二季度扣非归母净利润10.51亿元，同比增长50%，环比呈现进一步提速态势。报告披露，公司拟进行中期分红，每10股派发现金红利2元（含税）。
公司坚持高质量发展，遵循价值销售导向，严控风险，在业绩增长的同时，经营质量也得到持续提升，盈利能力保持行业领先。2025上半年，公司毛利率28.15%，同比提升0.17个百分点；归母净利率11.12%, 同比提升1.8个百分点，扣非归母净利率7.75%,同比提升1.71个百分点。经营性现金流净额17.52亿元，同比增长112%，收现率达99%，现金流表现强劲。
全球化战略深入推进，海外本地化布局持续完善
中联重科持续践行独具特色的“端对端、数字化、本土化”海外业务体系，加大对全球市场资源投入。上半年，公司海外收入138.15亿元，同比增长15%，占营收比重55.58%，同比提升6.48个百分点。
公司产品已覆盖全球170多个国家和地区，海外市场区域结构均衡，有效规避单一市场风险。非洲、中东、澳新、东亚等区域增速突出，东南亚、南美市场表现优于公司整体水平，欧洲、北美本地化供应链资源整合加速，各区域市场协同发展推动公司海外市场销售结构持续优化。
公司在全球已建成30多个一级业务航空港和430多个二三级网点，海外员工约7800人，其中本土化员工约5000人，本地化布局方面行业领先。上半年，公司在欧洲、非洲、澳新、拉美等高潜市场新增19个二级网点，在传统市场加速推进“空港下沉战略”，新布局62个一、二级网点，强化了服务响应和市场覆盖能力。公司海外制造基地实现全品类覆盖，正大力构建合作共赢的全球本地化供应链体系。
优势板块地位稳固，新兴板块快速崛起，具身智能加速应用
2025上半年，公司优势板块市场地位稳固，混凝土机械、工程起重机械内销回暖超预期、外销市占率持续提升，建筑起重机械市场份额稳居**一。
新兴板块迅速崛起，均已进入国产**一阵营。土方机械营收增长22%，占总营收比重近20%，出口增速已连续三年多超过行业平均水平。矿山机械（矿挖+矿机）同比高速增长，与多家大型央国企达成年度采购与战略合作，超百台百吨级混动矿卡在国内批量使用，高性能电传动自卸车（电动轮）批量出口海外，全面挺进全球高端矿山市场。高空作业机械电动化、智能化技术持续领先，匈牙利工厂建设加速推进，超高米段直臂产品全球市占率**一，叉装车等新品在欧洲批量上市。农业机械国内烘干机和小麦机市占率保持行业前列，水田机械、玉米机、拖拉机市占率分别提升4.7、4.3和 1个百分点，混合动力、动力换挡及大马力拖拉机等高端新品陆续投入市场。
未来产业方面，公司具身智能人形机器人产业化落地提速。新开发3款人形机器人，包括1款轮式及2款双足式，已有数十台投入工厂应用。通过开发数据采集、数据标注、模型训练全套工具链，公司构建了拥有120个工位的具身智能训练场，打通了“数据采集-模型训练-应用迭代”全流程闭环机制，初步形成数据飞轮，推动人形机器人具身智能大模型的进化。
拟中期分红17.3亿元 “价值”属性充分彰显
中联重科积极响应股东诉求，拟进行中期分红，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），分派率达62.56%。
自上市以来，包括本次拟进行的中期分红在内，中联重科累计分红28次、金额306.1亿元，分红总额超过公司从资本市场股权募资的总额，历史整体分红率47%，分红率和股息率长期保持行业领先。中联重科凭借近三年分红总额入选中国上市公司协会发布的“现金分红总额Top 100”榜单。
除此次拟进行的中期分红外，公司近年来还持续开展大规模回购，合计回购金额约50亿元。公司表示，未来将继续优化股东回报策略，提升投资者信心。
行业周期性影响持续弱化，转向“价值成长型”企业
近年来，中联重科通过推进“全球化、多元化、数字化”战略，公司全球市场持续拓展、产业布局进一步优化，收入结构更加多元、稳定，业绩增长的可持续性显著提升，发展韧性和活力增强。在全球化及多元化带来“成长性”的同时，优秀股利政策进一步增强了中联重科“高股息”与“价值”属性，实现从传统“周期型”向“价值成长型”企业转型。
行业专家表示，国内工程机械行业正处于设备更新换代期。同时，从挖掘机到混凝土机械再到起重机的内销复苏节奏与工程施工顺序相吻合，呈现积极信号。叠加雅下水电、新藏铁路、浙赣粤运河等国家级重大项目陆续开工的强力托底与牵引，未来几年工程机械行业有望迎来“内销复苏+外销持续增长”的内外共振机遇。作为行业龙头，中联重科有望深度受益，实现长期稳健增长。
