小鹏汽车（NYSE:XPEV/HK.9868）公布2025年第三季度财报，交付量、总营收、毛利率、现金储备在内多项核心数据均创历史新高。小鹏汽车第三季度总营收为203.8亿元，较2024年同期上升101.8%；总交付量达116,007台，同比增长149.3%，创下单季度交付历史新高；毛利率达20.1%，同比提升4.8个百分点，创下单季度历史新高。截至2025年9月30日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币483.3亿元。2025年第四季度，小鹏汽车预期总交付量达125,000台-132,000台，同比增加36.6%至44.3%；总营收预期达215亿元至230亿元，按年增加约33.5%至42.8%。
小鹏汽车董事长 CEO何小鹏表示：“2025年第三季度，小鹏汽车各项关键经营指标，包括销量、收入、毛利率、在手现金，再创新高。净亏损进一步收窄，我们目标在四季度实现公司盈亏平衡。”在公司经营持续改善的背景下，小鹏汽车将更加笃定地投入物理AI研发，并加速第二代VLA模型、Robotaxi和人形机器人在2026年规模量产。
开启“一车双能”大产品周期：小鹏X9超级增程即将上市，2026年将推出7款具备超级增程配置的一车双能车型
今年三季度，在售车型延续热销态势，多款车型居于市场销量榜前列，小鹏汽车总交付量达116,007台，同比增长149.3%，并创下单季度交付历史新高。今年8月，全新小鹏P7正式上市，上市后迅速进入30万以内纯电轿车市场的前三名，并且带动小鹏汽车月销量从9月起突破4万台。
进入四季度，小鹏汽车正式开启“一车双能”的大产品周期。11月6日，鲲鹏超级增程的首发车型——小鹏X9超级增程开启预售，是行业唯一搭载“63.3度超快充磷酸铁锂大电池+60L大油箱”的车型，综合续航达1602km。除了全球续航最长以外，小鹏X9超级增程也是全球AI算力最大、转弯半径最小、空间利用率最高的大七座车型。该车型启动预售后，小鹏汽车在北方区域和更多内陆城市获得了前所未有的用户关注，转化了一大批纯电在当下难以触达的客群，预售订单达到上次预售同期数据的近4倍。11月20日，小鹏X9超级增程将正式上市，并且上市即交付。
在此次业绩会上，小鹏汽车对外宣布了2026年的产品规划：一季度，小鹏汽车将继续推出3款超级电动增程产品，用更长的纯电续航和更快的5C超快充解决增程市场的用户痛点，进一步提升在增程市场的份额。此外，还将在2026年推出4款一车双能的全新车型，其中包括在重要细分市场投放的首款产品。在填补品类空白的同时，期望打造更多像小鹏MONA M03一样引领市场的热销爆款。
对此，何小鹏表示：“我相信，明年上市的7款具备超级增程配置的一车双能车型，将会大幅拓展我们车型的可达市场空间，为我们带来显著的销量增长潜力。”
物理AI技术体系涌现时刻已至，小鹏将围绕物理AI应用打造强大的产品技术体系和商业生态
“物理AI是下一个科技浪潮”正在成为全球领先科技公司的共识。小鹏汽车已做好迎潮而上的准备，已实现全栈自研的物理AI体系，同时将围绕物理AI应用打造一个强大的产品技术体系和商业生态，不仅要将AI汽车带给全球市场的广大消费者，大规模部署前装量产的Robotaxi，而且要实现人形机器人的规模量产。
实际上，小鹏汽车的物理AI技术体系已经开始出现许多能力的涌现。在“2025小鹏科技日”上，小鹏汽车围绕物理AI发布了四项重要应用，包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天两套飞行体系，这些成果在行业内引发高度关注。
小鹏汽车在AI大模型、算力、数据全力以赴的投入积累，正在转化为物理世界大模型持续的智能涌现。小鹏第二代VLA模型比上一代模型的参数量提高了10倍，将智驾的安全性和体验提升至全新的高度。在此次业绩会上，小鹏汽车提及，2025年12月底将邀请先锋用户共创体验第二代VLA，2026年第一季度将面向小鹏Ultra车型全量推送。何小鹏表示：“我相信第二代VLA模型的量产是一次物理AI模型的跃迁，也为用户带来跨代升级的体验，让更多用户因为智驾领先而选择小鹏汽车。”
在科技日上，小鹏汽车还宣布了第二代VLA模型也会对全球市场的商业伙伴开源，大众将成为首发客户。此外，小鹏的图灵AI芯片也获得了大众的定点，双方合作研发的车型将会在2026年年初量产。值得关注的是，小鹏汽车正在形成一个研发与商业化相互促进的正循环，对外技术合作中产生的授权收入将反哺其研发，投入到图灵芯片和VLA模型的迭代升级。何小鹏表示：“我们很欢迎更多优秀的整车和tier1厂商与我们开展基于图灵芯片和第二代VLA模型的技术合作，共同推动领先的智能化技术在中国和全球市场的大规模普及。”
物理世界大模型的智能涌现，也让无人驾驶的时代加速到来。不同于行业目前主流的Robotaxi技术路线，小鹏Robotaxi不使用高精地图和激光雷达，因此可以很好地解决当前Robotaxi行业部署成本高昂、出行限制多、泛化能力弱的问题，支持在全球范围内的高效规模化部署。基于此，小鹏汽车计划在2026年推出三款Robotaxi车型，还将在中国开启Robotaxi的试运营。并且，小鹏汽车将进一步打磨好Robotaxi的软硬件和运营生态，开放SDK，而高德将会成为小鹏Robotaxi的首个生态合作伙伴。
全新一代IRON在科技日上首次亮相后，因极致拟人的形态和轻盈的步态受到了外界的热切关注。这款人形机器人同样采用了物理世界模型驱动的技术路线，并且由小鹏汽车的机器人、整车和动力在内多个研发团队支持开发。2026年第二季度，全新一代IRON有望通过跨域融合创新实现全面丰富的能力集成，带来远超现在市面上所有机器人的效果和体验。在2026年年底，小鹏汽车将率先规模量产高阶的人形机器人，人形机器人量产后将会首先进入商业场景提供服务，包括导览、导购和导巡。2026年年底，小鹏全新一代IRON有望进入小鹏汽车的各个门店、办公园区和工厂。
与Robotaxi类似，小鹏人形机器人也将向全球的开发者开放SDK。对此，何小鹏表示：“欢迎各类应用场景的合作伙伴与我们一起进行二次开发，让IRON在多元的场景里训练出更强的能力，创造广泛的应用可能。从长期来看机器人的市场潜力比汽车更大，一旦某一代机器人像中国EV产业跨过了电动化的拐点，将迎来爆发性增长。我期待在2030年小鹏机器人的年销量超过100万台。”
小鹏汽车期望通过物理AI应用为人类创造更大的价值，并且选择打造一个开放而非封闭的生态，与商业和技术合作伙伴一起扩大物理AI应用的生态，加速创造价值。这也将助力小鹏汽车在新的十年，加速成为“面向全球的具身智能公司”。
欧亚非解锁新版图，扎根做好“本地化”，筑牢全球化优势，2026年计划面向海外市场推出3款新车型
进入第三季度，小鹏汽车在海外市场全面发力，在新市场的开拓、本地化研发和生产等方面均有突破。
2025年第三季度，小鹏汽车海外新增56家门店，销售服务网络覆盖全球52个国家和地区。并且在欧亚非大陆不断解锁新版图，2025年9月，小鹏汽车正式进入瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场。10月，小鹏汽车在欧亚非市场均取得关键突破，接连进入立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚、柬埔寨、摩洛哥、突尼斯、卡塔尔七国市场。
在海外市场扩大的同时，小鹏汽车的海外销量也保持了高速增长。2025年9月，小鹏汽车海外月销量首次突破5,000台，同比增长79%。并且在丹麦、挪威等10个国家，位列中国新势力品牌销量第一。
向下扎根，做好本地化将是小鹏汽车在海外市场的差异化竞争优势，也将为长期增长打下更坚实的基础。三季度，小鹏汽车首个欧洲本地化生产项目在奥地利格拉茨麦格纳工厂启动，首批小鹏G6与小鹏G9顺利量产下线。同时，小鹏汽车德国慕尼黑研发中心正式启用。后续，小鹏汽车会深度挖掘本地用户需求，加快技术创新与产品落地。
2026年，小鹏汽车计划面向海外市场推出3款新车型，其中包括更受全球用户期待的中小型SUV车型，满足全球消费者多样化的购车需求。
展望2026年，小鹏AI汽车的规模和市场份额有望随着一车双能的大产品周期的开启、第二代VLA量产带来的跨级体验而进一步扩大，小鹏Robotaxi、全新一代IRON等物理AI产品将加速量产和走向市场。可以预见，物理AI将开启小鹏汽车的新篇章。何小鹏表示：“小鹏AI汽车的规模和市场份额正处在高速扩张的早期阶段，Robotaxi和人形机器人正在加速规模量产，我坚信小鹏汽车会成为中国甚至全球物理AI的引领者，为全球的客户和股东创造更大的价值。”
