小鵬汽車（NYSE:XPEV/HK.9868）公布2025年第三季度財報，交付量、總營收、毛利率、現金儲備在內多項核心數據均創歷史新高。小鵬汽車第三季度總營收為203.8億元，較2024年同期上升101.8%；總交付量達116,007台，同比增長149.3%，創下單季度交付歷史新高；毛利率達20.1%，同比提升4.8個百分點，創下單季度歷史新高。截至2025年9月30日，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為人民幣483.3億元。2025年第四季度，小鵬汽車預期總交付量達125,000台-132,000台，同比增加36.6%至44.3%；總營收預期達215億元至230億元，按年增加約33.5%至42.8%。
小鵬汽車董事長 CEO何小鵬表示：“2025年第三季度，小鵬汽車各項關鍵經營指標，包括銷量、收入、毛利率、在手現金，再創新高。凈虧損進一步收窄，我們目標在四季度實現公司盈虧平衡。”在公司經營持續改善的背景下，小鵬汽車將更加篤定地投入物理AI研發，並加速第二代VLA模型、Robotaxi和人形機器人在2026年規模量產。
開啟“一車雙能”大產品周期：小鵬X9超級增程即將上市，2026年將推出7款具備超級增程配置的一車雙能車型
今年三季度，在售車型延續熱銷態勢，多款車型居於市場銷量榜前列，小鵬汽車總交付量達116,007台，同比增長149.3%，並創下單季度交付歷史新高。今年8月，全新小鵬P7正式上市，上市後迅速進入30萬以內純電轎車市場的前三名，並且帶動小鵬汽車月銷量從9月起突破4萬台。
進入四季度，小鵬汽車正式開啟“一車雙能”的大產品周期。11月6日，鯤鵬超級增程的首發車型——小鵬X9超級增程開啟預售，是行業唯一搭載“63.3度超快充磷酸鐵鋰大電池+60L大油箱”的車型，綜合續航達1602km。除了全球續航最長以外，小鵬X9超級增程也是全球AI算力最大、轉彎半徑最小、空間利用率最高的大七座車型。該車型啟動預售後，小鵬汽車在北方區域和更多內陸城市獲得了前所未有的用戶關注，轉化了一大批純電在當下難以觸達的客群，預售訂單達到上次預售同期數據的近4倍。11月20日，小鵬X9超級增程將正式上市，並且上市即交付。
在此次業績會上，小鵬汽車對外宣布了2026年的產品規劃：一季度，小鵬汽車將繼續推出3款超級電動增程產品，用更長的純電續航和更快的5C超快充解決增程市場的用戶痛點，進一步提升在增程市場的份額。此外，還將在2026年推出4款一車雙能的全新車型，其中包括在重要細分市場投放的首款產品。在填補品類空白的同時，期望打造更多像小鵬MONA M03一樣引領市場的熱銷爆款。
對此，何小鵬表示：“我相信，明年上市的7款具備超級增程配置的一車雙能車型，將會大幅拓展我們車型的可達市場空間，為我們帶來顯著的銷量增長潛力。”
物理AI技術體系湧現時刻已至，小鵬將圍繞物理AI應用打造強大的產品技術體系和商業生態
“物理AI是下一個科技浪潮”正在成為全球領先科技公司的共識。小鵬汽車已做好迎潮而上的準備，已實現全棧自研的物理AI體系，同時將圍繞物理AI應用打造一個強大的產品技術體系和商業生態，不僅要將AI汽車帶給全球市場的廣大消費者，大規模部署前裝量產的Robotaxi，而且要實現人形機器人的規模量產。
實際上，小鵬汽車的物理AI技術體系已經開始出現許多能力的湧現。在“2025小鵬科技日”上，小鵬汽車圍繞物理AI發布了四項重要應用，包括小鵬第二代VLA、小鵬Robotaxi、全新一代IRON，以及匯天兩套飛行體系，這些成果在行業內引發高度關注。
小鵬汽車在AI大模型、算力、數據全力以赴的投入積累，正在轉化為物理世界大模型持續的智能湧現。小鵬第二代VLA模型比上一代模型的參數量提高了10倍，將智駕的安全性和體驗提升至全新的高度。在此次業績會上，小鵬汽車提及，2025年12月底將邀請先鋒用戶共創體驗第二代VLA，2026年第一季度將面向小鵬Ultra車型全量推送。何小鵬表示：“我相信第二代VLA模型的量產是一次物理AI模型的躍遷，也為用戶帶來跨代升級的體驗，讓更多用戶因為智駕領先而選擇小鵬汽車。”
在科技日上，小鵬汽車還宣布了第二代VLA模型也會對全球市場的商業夥伴開源，大眾將成為首發客戶。此外，小鵬的圖靈AI芯片也獲得了大眾的定點，雙方合作研發的車型將會在2026年年初量產。值得關注的是，小鵬汽車正在形成一個研發與商業化相互促進的正循環，對外技術合作中產生的授權收入將反哺其研發，投入到圖靈芯片和VLA模型的迭代升級。何小鵬表示：“我們很歡迎更多優秀的整車和tier1廠商與我們開展基於圖靈芯片和第二代VLA模型的技術合作，共同推動領先的智能化技術在中國和全球市場的大規模普及。”
物理世界大模型的智能湧現，也讓無人駕駛的時代加速到來。不同於行業目前主流的Robotaxi技術路線，小鵬Robotaxi不使用高精地圖和激光雷達，因此可以很好地解決當前Robotaxi行業部署成本高昂、出行限制多、泛化能力弱的問題，支持在全球範圍內的高效規模化部署。基於此，小鵬汽車計劃在2026年推出三款Robotaxi車型，還將在中國開啟Robotaxi的試運營。並且，小鵬汽車將進一步打磨好Robotaxi的軟硬件和運營生態，開放SDK，而高德將會成為小鵬Robotaxi的首個生態合作夥伴。
全新一代IRON在科技日上首次亮相後，因極致擬人的形態和輕盈的步態受到了外界的熱切關注。這款人形機器人同樣採用了物理世界模型驅動的技術路線，並且由小鵬汽車的機器人、整車和動力在內多個研發團隊支持開發。2026年第二季度，全新一代IRON有望通過跨域融合創新實現全面豐富的能力集成，帶來遠超現在市面上所有機器人的效果和體驗。在2026年年底，小鵬汽車將率先規模量產高階的人形機器人，人形機器人量產後將會首先進入商業場景提供服務，包括導覽、導購和導巡。2026年年底，小鵬全新一代IRON有望進入小鵬汽車的各個門店、辦公園區和工廠。
與Robotaxi類似，小鵬人形機器人也將向全球的開發者開放SDK。對此，何小鵬表示：“歡迎各類應用場景的合作夥伴與我們一起進行二次開發，讓IRON在多元的場景里訓練出更強的能力，創造廣泛的應用可能。從長期來看機器人的市場潛力比汽車更大，一旦某一代機器人像中國EV產業跨過了電動化的拐點，將迎來爆發性增長。我期待在2030年小鵬機器人的年銷量超過100萬台。”
小鵬汽車期望通過物理AI應用為人類創造更大的價值，並且選擇打造一個開放而非封閉的生態，與商業和技術合作夥伴一起擴大物理AI應用的生態，加速創造價值。這也將助力小鵬汽車在新的十年，加速成為“面向全球的具身智能公司”。
歐亞非解鎖新版圖，紮根做好“本地化”，築牢全球化優勢，2026年計劃面向海外市場推出3款新車型
進入第三季度，小鵬汽車在海外市場全面發力，在新市場的開拓、本地化研發和生產等方面均有突破。
2025年第三季度，小鵬汽車海外新增56家門店，銷售服務網絡覆蓋全球52個國家和地區。並且在歐亞非大陸不斷解鎖新版圖，2025年9月，小鵬汽車正式進入瑞士、奧地利、匈牙利、斯洛文尼亞和克羅地亞五國市場。10月，小鵬汽車在歐亞非市場均取得關鍵突破，接連進入立陶宛、拉脫維亞、愛沙尼亞、柬埔寨、摩洛哥、突尼斯、卡塔爾七國市場。
在海外市場擴大的同時，小鵬汽車的海外銷量也保持了高速增長。2025年9月，小鵬汽車海外月銷量首次突破5,000台，同比增長79%。並且在丹麥、挪威等10個國家，位列中國新勢力品牌銷量第一。
向下紮根，做好本地化將是小鵬汽車在海外市場的差異化競爭優勢，也將為長期增長打下更堅實的基礎。三季度，小鵬汽車首個歐洲本地化生產項目在奧地利格拉茨麥格納工廠啟動，首批小鵬G6與小鵬G9順利量產下線。同時，小鵬汽車德國慕尼黑研發中心正式啟用。後續，小鵬汽車會深度挖掘本地用戶需求，加快技術創新與產品落地。
2026年，小鵬汽車計劃面向海外市場推出3款新車型，其中包括更受全球用戶期待的中小型SUV車型，滿足全球消費者多樣化的購車需求。
展望2026年，小鵬AI汽車的規模和市場份額有望隨着一車雙能的大產品周期的開啟、第二代VLA量產帶來的跨級體驗而進一步擴大，小鵬Robotaxi、全新一代IRON等物理AI產品將加速量產和走向市場。可以預見，物理AI將開啟小鵬汽車的新篇章。何小鵬表示：“小鵬AI汽車的規模和市場份額正處在高速擴張的早期階段，Robotaxi和人形機器人正在加速規模量產，我堅信小鵬汽車會成為中國甚至全球物理AI的引領者，為全球的客戶和股東創造更大的價值。”
